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《新能源汽车换电模式将开启全国试点,“十四五”期间有望进入高速增长期》(二)

一、换电模式政策梳理
1.充换电模式之争,几经反转

2011年,国家电网制定“换电为主、插充为辅、集中充电、统一配送”的智能充换电网络运营模式,但是2015年起,国家电网从换电模式的战略转向充电模式。2019年以来,政策正在向“换电商业模式”倾斜。特别是从2019年6月以来,工信部等部门频繁出台政策,鼓励“车电分离”,换电模式的推行再度引发热议。
2.换电模式应用试点下半年开始,将于全国范围内开展
2021年4月,工信部、国家能源局联合组织开展新能源汽车换电模式应用试点工作,旨在落实《新能源汽车产业发展规划(2021-2035年)》,逐步形成新能源汽车充换电模式互补的良性发展生态。
3.多省市加码新能源汽车换电模式建设
目前,已有上海、海南、天津、北京、福建、湖南、昆明等多省市表示将发展新能源汽车换电模式。
二、换电模式未来发展趋势及投资建议
1.换电模式迎来发展机遇,未来市场空间广阔

换电车型在2021年起持续增加,预计2025年销量占比30%,2030年占比60%。从保有量来看,预计2025年换电车型保有量达到496万辆,占新能源汽车保有量比例16%;2030年换电车型保有量3979万辆,占新能源汽车保有量45%。
2.从细分领域来看,换电模式在公共交通领域潜力更大
快速换电对于出租车、公交车、物流车等高效率、高安全的能源补给需求提供了最佳的解决方案,相较于私家车,公共领域对于换电需求集中度比较高,公交车等公共交通由于行驶路线固定,既能够推动换电模式在城镇区域快速应用,方便用户快捷换电,又可以避免同一区域充电站和换电站重复投资建设造成资源浪费。
3.可重点关注在换电领域率先布局的整车企业
经过多年发展,我国电动汽车多以充电为主,换电则因为投资高、盈利周期长等因素影响,长期处于低迷状态。随着技术突破及蔚来换电等商业案例的影响,业界对换电也有了新认识。投资者可关注在换电领域率先布局的整车企业,如蔚来、北汽、吉利、长安新能源等。长期看,随着规模变大,这是一个巨大的运营市场,利用率稳定爬坡,使得换电站运营的资产属性从重到轻,盈利能力更强。
4.换电模式未来发展可期,但仍应注意防范风险
目前换电模式尚处于萌芽阶段,模式推广需要换电站建设以及配套设施的配合,有不及预期的风险。此外,试点政策推广不及预期,2021年下半年,工信部与能源局开展新能源汽车换电模式应用试点工作,政策推广与落地之间存在时滞,有不及预期的风险。