中国行业发展报告

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  2017年8月,因多地受暴雨台风等极端天气影响,建筑业景气度高位回落,建筑业商务活动指数为58.0%,建筑业新订单指数为54.5%。2017年1~8月,对外承包工程完成营业额885亿美元,同比下降1.6%,新签合同额1495.7亿美元,同比增长12.7%。对外承包工程大额项目占八成,带动出口作用明显。成本方面,受钢铁、有色金融价格超预期上涨影响,带动建筑业原材料成本上升,8月建筑材料工业生产者购进价格指数为107.6。2017年1~8月,建筑业投资降幅重新扩大,同比增长-25.1%。9月4日,金砖国家领导人第九次会晤通过了《厦门宣言》,将PPP作为合作重要内容,我国PPP将进一步规范发展。

  8月,我国旅游利好政策密集出台:交通部印发《全国红色旅游公路规划(2017~2020年)》;江苏省出台《关于大力发展入境旅游的意见》;黑龙江省出台《关于促进旅游产品转型升级的意见》;温州市出台《关于加快体育旅游融合发展的实施意见》。此外,厦门市1~8月接待入境过夜游客157.53万人次,同比增长5.64%。8月,人民网旅游3?15投诉平台共收到有效投诉160条,其中,涉及旅行社投诉最多,在涉及各省份的55条旅游投诉中,云南的投诉最多;目前,我国健康旅游发展仍处于初级阶段,完整产业链尚未形成。预计国庆期间,海外中国游客将超600万人次;此外,个性化品质化的基调将是未来住宿市场发展的主要方向。

  8月,全路运输系统把握暑运契机,发挥新图、暑图效应,挖掘运输潜力,增加客运产品有效供给,保持客运量高位增长势头,国家铁路全月旅客发送量达30204万人次,同比增长9.4%;日均旅客发送量达974.3万人次,创历史新高。同时,巩固大宗物资运量,推进专业物流运输,货运增势持续,国家铁路8月货物发送量达24972万吨,同比增长11.5%。客货运输增运增收、降本增效势头良好。9月,全国铁路将于9月21日实施新的列车运行图,在部分线路增开客货列车,同时“复兴号”中国标准动车组在京沪高铁上线运营,预计客流总量将呈上升趋势;各铁路局进一步促进货运上量,铁路货运形势将持续向好。同时,铁路建设稳步展开,预计前三季度,我国铁路行业有望实现投资额5700亿元,同比增长约5%。

  8月仍属销售淡季,房地产市场继续降温,除开发投资增速保持稳定外,商品房销售、新开工、土地购置、到位资金等指标增速均出现不同程度的放缓,大中城市房价环比涨幅也显著回落。9月迎来金九销售旺季,商品房销售面积将呈现季节性上涨,但受房贷利率上升和监管力度加大等的持续影响,叠加上年同期销售盛况下的高基数,预计1~9月商品房销售面积同比增速或下滑至10.5%~11%左右;土地成交规模支撑下,开发投资增速或放缓至7.0%~7.5%左右;大中城市房价将继续调整,9~10月可能迎来整体环比由涨转跌的拐点。

  8月,债券发行规模为43530.88亿元,较上年同期增加6174.83亿元,同比增长16.53%,环比增长10.43%;受到特别国债续作的影响,国债发行9337.3亿元,较上月大幅增加6192亿元,环比增加196.87%;同业存单发行16210.6亿元,依旧是当月发行量最大的券种,环比增速由负转正。利率方面,一级市场发行利率整体有所上升,二级市场受到悲观情绪影响,收益率上行。需要注意的是,五洋债违约对于刚刚打破“刚性兑付”的中国债券市场带来了较大冲击,对于“刚兑”打破情况下,如何保护债券投资人的合法权益是一个不小的考验。同时,资金面紧张担忧仍存,非银机构流动性压力较大。展望未来,随着同业存单新规的出台,中小银行的存单发行将受到影响;未来一段时间,债券市场仍将以震荡调整为主。

  前7个月,行业下行压力较大。一方面,手机市场增速下滑的态势已经确立,出口也面临较大困难,出口量降幅还在扩大,部分企业由于海外市场下滑而收缩全年手机出货量。另一方面,系统设备行业增长也面临困难,运营商资本支出下滑明显,主设备增长困难,行业亮点目前只有光通信、物联网、人工智能等领域,但市场规模较小,尚难以对市场形成支撑作用。下半年,我国通信设备行业整体将延续调整势头。在全球智能手机正增长的大背景下,我国手机产销销量增速虽然仍在下滑,但依然能够保持正增长,国内换机市场是主要支撑。基站设备产量仍将处于下降通道,系统设备整体增长潜力在下降,5G对系统设备的需求不如4G时代如此强劲,未来系统设备领域的竞争将更为激烈。

  7月,我国农业农村经济呈现生产稳定、市场供求宽松、新产业新业态投资强劲的良好态势,第一产业固定资产投资增速达14.4%,继续高于第二、三产业。8月,各大院校即将开学增大了肉类需求,生猪价格持续偏强运行,25日平均价增至14.64元/千克;春玉米的逐渐上市以及临储玉米的持续出库增大了供应量,而下游需求减少,玉米价格偏弱运行,月内略降至1753.5元/吨。展望9月,玉米市场总体供应充足,价格下跌将是大概率事件,预计现货平均价将跌至1740元/吨附近;生猪方面,短期内在市场需求支撑下,价格将增至15元/千克,但全年大幅上涨的可能性不大。

  7月,除文教工美外,多数轻工行业累计投资增速继续回落;轻工产品产量环比下滑,部分产品同比增速涨幅明显;耐用消费品出厂价格指数继续小幅回落,造纸及纸制品出厂价格指数保持上涨;进口方面,主要轻工产品进口额涨势回落;出口方面,主要产品出口表现不一,多数产品增速较上月有所回落;主要轻工行业绩效水平稳定向好。目前,造纸业过剩产能依然明显,产能利用率总体呈下降趋势;国废行情充满不确定性,中小纸企盲目囤货或将面临爆仓风险;纸价持续上涨,纸箱生产商提价过程艰难。未来随着纸浆价格稳步攀升,纸业龙头有望坐收盈利;而环保新规将迫使落后产能出局,行业供给压力恐将加剧。

  7月,2017年年底前启动个人税收递延型商业养老保险试点;五部委联合举办新闻发布会,推动老年人照顾服务工作;北京市将制定高龄老人照护补贴制度;全国各省份全部接入国家异地就医结算系统;常州老龄事业将实施8大重点工程;南京试点养老“喘息服务”,将在江苏推广。未来5~10年内养老机构将迎来大量高净值客户,中高端养老需求将有效释放。8月,财政部、民政部等联合发文鼓励用PPP模式推进养老服务业供给侧结构性改革,养老PPP模式将逐步规范,成为保障性养老项目和改善型中端养老服务主要融资方式之一。

  7月,新增人民币贷款8255亿元,同比多增3619亿元。7月人民币贷款的增加主要来自中长期贷款的增长,受三四线城市房地产需求拉动,中长期贷款增加4544亿元。7月末,上证综指上涨2.52%,深证成指下跌0.23%。7月,沪市日均交易量为2162亿元,环比增长28.5%;深市日均交易量为2497亿元,环比增长14.3%。近期,行业运行仍存在一些问题,如农村金融机构成为银监罚单重灾区等。未来一段时间,IPO审核将继续从严,下半年IPO增速较上半年将有所放缓;另外,在上半年银行信贷额度使用过快的情况下,预计下半年银行信贷额度拓展空间有限,难以得到明显提升。